Det fallande löfvet, Stefan Löfven går inte direkt sina medlemmars intressen till mötes på IF Metall. Han spelar storkapitalet i händerna. Han skall väl också bli riskkapitalist när han blir stor? Inte nog med det, han var även en av alla nejsägare.

Nu skall vi tvångsanslutas till euron om några år. Innan dess ska vi väl ”låna” ut ett antal hundra miljarder kronor, till länder och indirekt banker på kontinenten för att inte ”tappa inflytande”. De pengarna får vi aldrig tillbaka.

En sorglig dag minst sagt. Steget mot att upplösa landet har tagit ännu ett kliv framåt.

övrigt Så länge folket röstar fel så måste de rösta tills det blir rätt. Så lät det för några år sedan. Nu  blir det väl andra bullar. Bloggaren Peter Madison har liknande åsikter som mig i denna fråga. Nedanstående video hittade jag på hans blogg men jag kunde inte motstå att visa den här också. I den kan man beskåda vilka åsikter socialdemokraten Margot Wallström har om folkets rätt att säga vad de tycker i val.

Men för svenska folket kanske det kvittar? Bättre att springa snygg och naken?

Det mest kända NEJ i modern tid var det som Göran Person med en fast och myndig stämma ihärdigt lät massmedia, väljare och det svenska folket höra. Mona Sahlin var sugen på uppdraget på den tiden och var inte lika trovärdigt i sitt nejande så hon fick inte chansen att säga ja.

I dagarna har en hel rad av socialdemokratiska ädlingar tackat nej. Undrar om processen att välja en ny ledare kommer att bli lika sluten som ett påve val i fortsättningen? Var finns demokratin inom socialdemokraterna? Val i små slutna kretsar och sen kommer det fram den ena muppen efter den andra? Är det inte bättre att medlemmarna själva får nominera den de vill ha och sen får de välja bland de 20 kandidater som fått flest nomineringar? Låt dem för egen bekostnad åka runt och tala för sin sak.

Margot Wallström, mångas favorit som partiledare har inte helt oväntat sagt nej men hon öppnar för ett större engagemang för partiet. Hon har tjänat ihop rejält med slantar under sin tid vid EU köttgrytan. En som kanske har gjort sig omöjlig som kandidat är Per Nuder, före detta finansministern och Göran Perssons högra hand. En brutal grå eminens. En socialdemokratisk Darth Wader med Göran Persson som kejsare. Idag är han rådgivare till EQT och ”senior director” i bolaget Albright Stonebridge Group. Inte nog med det. Han tjänar slantar på att distribuera gas. Delägare har han blivit i Swedegas och som sådan en given deltagare i fossilgaslobbyn. Svenskarna har ju tröttnat på kol och vill ha gas i stället. Ungefär så brukar det låta.

Det är en väg mot konkurs om inte bolaget snabbt kommer på fötter. SAAB Automobil gick inte att rädda efter att bolaget beviljades rekonstruktion. Problemet med SAAB var att få ville köpa deras bilar. LB-Hus har ett annat problem.

De kunder som köper ett hus av LB-Hus brukar ofta belåna sig kraftigt. Enligt bolaget är det de tuffare kraven från bankerna i kombination med det nyligen införda bolånetaket som har gjort att antalet kunder som kan köpa hus har minskat kraftigt. Således kan man säga att bolånetaket har haft effekt. Antalet som vill låna sig till fördärvet har minskat för att de inte får låna av de allt mer riskaverata bankerna. Utan krediter blir det inget köp.

Dessa låntagare brukar lite raljant kallas för bolånetorskar förkortat BLT. Sedan förra bostadskrisen i början på 90 talet har det mer eller mindre stigit i oavbruten takt. De som är under 50 har inte varit vana vid annat än att man ska låna allt vad man kan och på så sätt ”investera” för framtiden. Bostäder är en kraftigt övervärderad bubbla. När det kommer att smälla och hur mycket är svårt att säga.

Har man köpt något vettigt till ett vettigt pris och har en regelbunden amortering och tänker tanken att hus kan gå ner 30% och lägenheter med 50 % har man sitt på det torra.

Däremot ser det mer skakigt ut för Anders Ahltin som äger LB-Hus via sitt holdingbolag Esalp Invest AB. Tittar man på deras räknenskaper för 2010 ser det knapert ut. Av 859 Mkr i omsättning blev det ett resultat efter skatt på – 38 Mkr. På gruppnivå har bolaget en soliditet på 11.5%. Magert om något. Nu har jag bara tittat på officiella siffror så det kan dölja sig andra saker än vad man som hastigast kan se.

Anders Ahltin var under en tid VD för Gambro. Sen startade han Ahltin Medical som senare såldes.

Vem ska ta över Socialdemokraterna? En öppen och viktig fråga i dagsläget. Hoppas det blir någon som är vettig och kan driva en kraftfull opposition samt är kapabel att leda landet om tillfälle ges. Fredrik Reinfeldt och Anders Borg börjar nog sjunga på sista versen. De verkar lida av kronisk idé torka. Med en opposition ledd av Håkan Juholt eller för den delen Mona Sahlin har de inte behövt anstränga sig speciell mycket. Lågkonjunktur och eurokris har också underlättat. Jobbskattesänkningen är genial. Går inte att backa från den i nuläget. Vem kan ta bort en eller två tusenlappar från varje arbetande svensk utan att åka ut med fötterna före när det blir val igen?

Man kan tycka vad man vill om socialdemokraterna men vi behöver en levande och aktiv politik i landet. Nu är det lite av Ryssland över det hela. Borg(in) och Reinfeldt styr likt det ryska ledarskapet och har ett parlament fullt av tomtar och muppar som sitter och trycker på sina små knappar. Det tragiska för vår svenska demokrati är att en av dessa muppar fick bli ledare för landet största parti.

Varför fick han avgå? Finns en del intressanta teorier. Cornucopia gissar att det handlar om Håkan Juholts negativa hållning till EU och Euron. En blogg som länge följt Juholten är Dackefejden. Många roliga och insiktsfulla vinklingar finns att läsa.

Irland gick i fällan när de räddade sina banker. Istället för att låta de gå i konkurs och säkra betalningssystemet tog de själva smällen. Stater ser sen till att småfolket får dela på denna smäll. Gissar att ”någon” från storfinansen sen kan köpa upp strukturen billigt.

Too big to fail verkar även gälla företag. Har under en längre tid tittat på Kinder Morgan. Det är ett stort amerikanskt mid-stream bolag. Genom det lånefinansierade köpet av El Paso, blir de ännu större och ännu mer skuldsatt. El Paso sysslar med att transportera fossilgas.

Från att ha varit en liten spelare i mitten av 90 talet har Rickard Kinder byggt upp Kinder Morgan till att nu bli den största i Usa. Det är inte små volymer vi talar om. Över två miljoner fat bensin, NGL, diesel och andra flytande bränslen pressas genom deras pipeline system varje dag.

Rickard Kinder är inte speciellt högt betald. Han har samma lön som Steve Jobs hade i sitt jobb som VD på Apple. EN dollar. 50 cent för att dyka upp på jobbet och resterande är baserat på ”performance”. Samma princip gäller för chefer på Kinder Morgan men grundlönen är lite högre.

Jag gillar det faktum att man:

• Förstår verksamheten
• Uppfattar bolaget som transparent
• Anar en stor kostnadseffektivitet
• Ser en expansions vilja
• Utnyttjar MLP strukturen maximalt

I nedanstående intervju pratar S&P om Kinder Morgan och dess höga belåning efter köpet av El Paso. Resonemanget är vettigt. Baserat på deras stabila mid-stream verksamhet och försäljning av vissa sidoverksamheter verkar de optimistiska. I förbifarten nämndes det att bolaget är ”too big to fail” i och med att de nu blivit så stora.

Så här långt i debatten är både guld och silver anhängarna eniga om att det är metaller som man skall investera i. Nedanstående video är en partsinlaga för att man skall investera i silver samt naturligtvis hänga på den sida de gör reklam för. Nåväl döm själva. Jag tycker man skall sprida riskerna i sin portfölj. Lite guld och silver skadar inte. Hur mycket och i vilken form är upp till var och en.

Detta bekymmer slipper jag i förvaltningen av mitt eget kapital.

IPS portföljen har en del ”skräp” bolag då jag gillar att gå på bolagstämmor. Tyvärr medger inte övriga omständigheter att man kan gå så ofta man vill. IPS är ett bra pensionssparande. Man sätter av en tusenlapp varje månad som man drar av i deklarationen. Låg skatt på sparandet, baserat på värdet och ingen skatt på svenska utdelningar gör att det genom åren går att bygga upp ett relativt stort kapital. I fall lagarna ändras fram över och någon socialist konfiskerar depån har man inte förlorat allt eftersom jag brukar göra andra placeringar för de pengar man ”får tillbaka på skatten”. Många bäckar små som ordspråket säger.

Mycket snack och ingen verkstad. Dags att visa upp lite diagram och statistik. IPS depån ligger på Avanza och jag har tagit ut en rapport och klippt och klistrat.

Utveckling 2011

IPS depå 2011

Ovan kan vi beskåda utvecklingen under stora delar av 2011. Det är inget rent årsbryt men det är ändå intressant att se hur det har gått. SIX PRX är valt som jämförelse index. Det är svårt att jämföra sig mot index av framför allt två anledningar.

1. Om man har en diversifierad portfölj med tillgångar på ett antal olika börser är det inte relevant att jämföra med ett index.

2. Ska man vara nöjd över att slå ett index som inte är relevant i skenet av hur ens egen portfölj är komponerad?

Ska man vara nöjd med utvecklingen för 2011?. Nja, det var ett tufft år index gick ner med 12 % under perioden medan IPS portföljen gick ner med drygt 6 %. Bättre än index således men inte bra. Det bästa är en jämn och stadig uppgång.

Fördelning av tillgångar

Nu ska vi titta lite på hur tillgångarna är allokerade. I diagrammet nedan kan vi se hur

portföljen grovt är fördelad. Svenska aktier utgör drygt 70 % av tillgångarna och utländska aktier 29 %. Det är torrt i kassan för tillfället. Ett större inköp gjordes för några dagar sedan. Kassaflödet i verksamheten är prima. Inbetalningar varje månad i kombination med utdelningar som flyter in gör att det framöver kommer att finnas möjligheter att ta positioner i nya bolag eller stärka upp i befintliga vid behov.

Vi kan göra en liten fördjupning i de svenska innehaven då Avanza gjort ett fint diagram som jag kan använda.

Finans och fastigheter utgör det största inslaget i portföljen. Främst är det några investmentbolag som gömmer sig i denna kategori. Utöver detta är det främst industri och sällanköpsvaror som utgör portföljens svenska bolag. Allt som allt består portföljen av 23 bolag som ger ca 4 % i direktavkastning.

Kinesiska ”slavarbetare” kommer troligtvis att bygga den. Bill Gates är med och investerar i bygget genom bolaget TerraPower. Gates gillar namn som börjar på Terra. TerraServer var är ett GIS system som bygger på Windows och SQL server. Databas knutten Jim Grey drev projektet innan blåste bort till havs.

Terra Power ska enligt deras planer utveckla en TWR reaktor som skall byggas i Kina. Landet är idag mycket beroende av kol men även olja för att få el till sin allt mer urbana befolkning. Det byggs idag redan ett antal reaktorer. En TWR reaktor skall omvandla icke användbart uran till klyvbart material och frigöra energi under processens gång. Processen ska underhålla sig själv i några tiotal år utan att det behöver tillföras mer bränsle.

Ett experiment med andra ord i stora format skall kanske påbörjas. Det som gör det hela trovärdigt är de som ligger bakom bolaget har lyckats förut. Bill Gates känner de flesta till, medgrundare till Microsoft och världens rikaste tills han beslutade sig för att ägna resten av sitt liv åt att skänka bort sina pengar. Gates handplockade Nathan Myhrvold till posten som CTO på Microsoft. Nathan hoppade av när Microsoft stod på topp år 2000 för att ägna sig åt egna investeringar bl.a Terra Power. Nathan är ganska klipsk utbildad i fysik och jobbade ett tag ihop med Stephen Hawkins. Lite av stämpeln ”Mad scientist” får man om man läser igenom wikipedia artikeln.

Vad tror ni? Kommer Bill Gates och kompanjoner att lösar världens energiförsörjning framöver? Det finns många argument mot.

Det handlar inte om att tjäna pengar utan att skapa och lära. Det har länge varit målet med portföljen och på senare år denna blogg.

Läste nyligen en mycket intressant artikel av bloggrannen Cornucopia som handlar om oetiska investeringar. Han kan inte tänka sig att investera i GMO bolag samt tobaksbolag.  Intressant gränsdragning. Har funderat själv på detta dilemma under en längre tid men inte kommit mig för att få ner det på pränt.

Det viktiga är att man kan resonera med sig själv vad som är rätt eller fel. Skriver man en blogg likt den här så blir ens resonemang offentligt. Det bör då rimligtvis tåla en offentlig granskning. Redan här har jag tappat en del tappra läsare…

Etiken kan man se som lager på en lök. Längst ner finns kärnan, den ska vara solid. Investera inte i något som är olagligt eller ligger på kanten. Reklamfirman Google har som motto ”Don’t be evil”, något liknande detta kan man själv ta till sig. Lätt att säga men svårt att göra.

Likt Cornucopia gillar jag inte GMO. Manipulera med naturen och släppa ut hybrid arter som dödar andra är inget man vill stödja. För att kunna odla dess krävs special kemikalier och andra biologiska preparat. Bönder hamnar i stark beroende ställning till dessa fröbolag. Fröbolagen lobbar aktivt för att minska konkurrensen från små fröföretag. FRÖ-lagen är en konsekvens av denna lobby verksamhet. Mångfalden blir till en farlig enfald.

Alltså kan man utesluta bolag som vill skada natur och miljö på ett ”aggresivt sätt”. Mänsklig verksamhet skadar alltid naturen på kort eller lång sikt men den läker förr eller senare. Motsägelsefullt men man får försöka ha en känsla för vad som kan eller kommer att hända.

Bolag som har till uppgift att direkt skada och livnära sig på att människor dör är nog sällsynta idag. Under andra världskriget kunde investerare köpa in sig i IG Farben. Producent av Zyklon B. Bolaget finns konstigt nog kvar som ett noterat bolag på Börse Frankfurt även om det har varit i en likvidationsprocess under många år. Mycket intressant att läsa i Wikipedia artikeln.

Bolag som hanterar människors liv och hälsa men som har en bristfällig etik eller rent av vill skada för att tjäna pengar, likt vanvårdsbolaget Carema går av naturliga skäl bort. Carema är inte noterat och de oetiska riskkapitalisterna Triton/KKR är också något vanliga investerare inte kan köpa in sig i. Däremot finns våra pensionspengar investerade i denna typ av verksamhet, med våra politikers goda minne dessutom.

Företag som säljer krigsmaterial som sin huvudsakliga sysselsättning går bort. Ser inte hur  produktion av hangarfartyg eller försäljning av stridsflygplan till diktatoriska länder kan föra mänskligheten framåt.

IT och dataföretag är svåra att investera i. Dels är verksamheten ofta mycket komplex men de etiska utmaningarna är stora. Är ett bolag som Carrier IQ oetiskt? De säljer ett program som loggar allt som sker i en smartphone. Är det för att någon skall spionera eller för att förbättra mobilnätet? Förmodligen det senare men när bolaget döljer sitt program och hotar enskilda bloggare som påpekar det oetiska har de gått över linjen. I nuläget gissar jag att ingen mobiltillverkare tänker köpa in detta program framöver. Apple har också lagt in detta program i sina iPhones. Säkert med Steve Jobs goda minne.

Spel, alkohol och tobak är mer en form av oetiska investeringar som drabbar enskilda individer. Man kan säga att dessa produkter inte heller för mänskligheten framåt och på sikt förstör och utnyttjar människors beroende. Märk väl att jag inte avfärdar investeringar i denna typ av bolag.

Sammanfattningsvis kan man säga att det är svårt att investera etiskt. Etik är lite upp till var och en att definiera och förhålla sig till. Här är en investerares syn på saken. Önskar att fler gör samma sak.

Just one more thing… i portföljen finns några oetiska investeringar. Mer om dessa i ett kommande inlägg.

Det har blivit en del blogginlägg om Öresund och personerna bakom, Mats Qviberg och Sven Hagströmer. I stort beror det på att man har haft ett långsiktigt innehav i detta bolag. 9 år och 11 månader har jag haft aktierna i en depå. Nu är de sålda. Känns som en epok går i graven. Splitten av Öresund i två bolag får man anse som ganska komplicerad. Det känns bara som det finns förlorare i denna affär. Störst förlorare är de små aktieägarna som måste betala skatt på sina innehav. Valet av Laila Freivalds som styrelseledamot och en av ”Dybeckarna” var droppen som fick bägaren att rinna över. Q verkar ha tappat förankringen med verkligheten. Känns inte som man kan tjäna pengar på ett sådant upplägg.

Nog om Öresund för ett tag. Utesluter inte att jag gör comeback i bolaget eller dess tvilling, Newco om läge infinner sig.

Det kommer att betalas skatt på detta innehav. Skatten blir ekonomiskt kännbar för mig, en liten småsparare. Olikt Mona Sahlin tycker jag inte det är häftigt att betala skatt. Tjänar man pengar ska man betala skatt men häftigt är det inte. Man kan ha åsikter om vad våra skattepengar skall gå till men skatt efter bärkraft tycks inte längre vara något som gäller. I alla fall inte för storfinansen med riskkapitalbolag och Ola Rollén som tydliga exempel. Att vara VD för ett svenskt börsnoterat bolag och få sin(svenska)tjänstebostad renoverad för 20 talet miljoner räknas tydligen inte som väsentlig anknytning. Nu är denna villa såld via en bulvan.

Ola Rollén har gjort under med Hexagon. Bolaget var i stort sett en sophög innan han tillträdde. Genom stora lånefinansierade uppköp och tryckandet av nya aktier har han hållit en hög förvärvstakt. Något av ett ”enterprise pattern” för bolag i Melker Schörling sfären.

En VD ska föregå med gott exempel. Punkt. Den dag han börjar slira, trixa och sätter sina egna intressen långt före bolaget, ska han ut. Det är dock ett beslut som styrelsen får ta. Den dag Melker Schörling tappar förtroende för Ola Rollén, åker han ut.