Köpt Fortum

Har köpt en post i Fortum. Det är en tidigare bekantskap i portföljen. Tidigare innehav såldes hösten 2011 till kursen €17,54 och köpte igår för €13,52. Drygt 22 % rabatt på mindre än ett år. Inte illa men det har sin förklaring.

Vinsten för Fortum har minskat genom låga priser på el och energi. Svagare finanser som en följd av ett högt investeringstempo och att bolaget i praktiken fick låna till senaste utdelningen gör sitt till.

Min gissning är att de låga elpriserna inte kommer att bestå även om konjunkturen viker. Det leder till en mer normal intjäning för Fortum. Utdelningen lär nog sänkas för 2012, kanske halveras. En utdelning på $0,5 skulle då ge direktavkastning på 3,6 %.

Tveksamt om deras beslut att sälja ut vattenkraft i Sverige är bra för aktieägarna. Fortums ryska investeringar kan man också vara lite smått skeptiska till. Fossil gaskraft får inga klockor att ringa hos mig såvida man inte kommer över den till ett vrak pris. I Ryssland finns det även en politisk risk.

 

Annonser

Kommentera

Fyll i dina uppgifter nedan eller klicka på en ikon för att logga in:

WordPress.com Logo

Du kommenterar med ditt WordPress.com-konto. Logga ut / Ändra )

Twitter-bild

Du kommenterar med ditt Twitter-konto. Logga ut / Ändra )

Facebook-foto

Du kommenterar med ditt Facebook-konto. Logga ut / Ändra )

Google+ photo

Du kommenterar med ditt Google+-konto. Logga ut / Ändra )

Ansluter till %s