Idag slog en bulltrap igen på börsen. Det har varit ”lugnt” några dagar och främst småsparare har vågat sig fram för att fynda. I det korta har de nog dragit en nitlott. Dagens siffror från Usa var barska. Mycket barska. Anders Borg varnar för att det kan bli värre.

Passade på att sälja ut ännu mer aktier i Swedol. Innehavet kommer för en tid framåt att vara det största i portföljen.

Har nu läst klart boken om Winning Trading av Tobbe Rosén. Den är mycket bra. På en kort och koncist sätt förklarar han den modell som har fått namnet ”Winning trading”.

Denna bloggare har under lång tid varit en ”värde och tillväxt” investerare. Vid stora sättningar på börsen åker man rakt ner i avgrunden. Utdelningar och till viss del handel med aktier(positionstrading enligt boken) hjälper till så att man då och då prickar in botten med några fynd köp. Bristen i denna strategi har länge varit disciplinen att hålla en fix andel kontanter och känsla för var toppar och bottnar ligger. Konjunkturmässigt har det varit lättare att pricka in toppar och bottnar än de som finns på börsen. Därav mitt nyvunna intresse för Teknisk analys, TA.

Annonser

Bristande underhåll slår tillbaka mot E.On

I sommar har det varit många elavbrott för folket i Skåne. Nätägaren E.On står handfallna. De har ingen aning. Illa, verkligen illa. Det är svårt för ett modernt samhälle att fungera utan pålitlig leverans av elström.

Igår fick man sitta i kö för att anmäla elavbrottet. Tydligen var det många som ringde för det var svårt att komma fram. Tillslut fick man prata med en kvinna som presenterade sig som Jeanette. Hon visste i stort sett ingenting, kunde bara berätta att andra också har problem med E.On.

Min gissning är att E.On mer eller mindre har dragit ner underhållet på elnätet till ett absolut minimum. Enligt Allabolag.se gör E.On Sverige goda vinster så det saknas inte resurser för underhåll. Pengarna som de sparar in har de under lång tid skeppat till moderbolaget i Tyskland. Med transferpriser och holdingbolag i skatteparadis går det inte att spåra för någon utomstående. Det sista är min gissning men det är ju så IKEA gör.

Som den enskilda konsumenten sitter man i en rävsax. E.On har monopol på kablarna där vi bor. Visst kan man välja bort E.On som elleverantör men problemet med det dåliga elnätet består. Till vintern blir det att säkra upp med gaskamin och gasolspis. Mitt kärninnehav Swedol säljer en dieselgenerator som jag funderar på att köpa. Man får bli survivalist i det lilla.

Om du käre bloggläsare läser detta och finner en viss smak av missnöjdhet har du helt rätt. Vi är missnöjda. Det är inte direkt gratis att ha ström från E.On. En gång ingen gång, men när E.Off nätet har legat nere ca 13 timmar under drygt en veckan blir man barsk.

Bra 2010 för Swedol

Idag redovisade mitt största innehav Swedol sitt bokslut för 2010. Bra siffror presenterades. Det viktigaste först, utdelningen.. Den höjdes från 65 öre till en krona per aktie. I skrivande stund ger det en direktavkastning på 1,6% vilket inte är något att höja ögonbrynen för. Tillväxten i utdelningen är desto mer imponerande.

Försäljningen ökade 25,8% till 1 148,5 Mkr.

Rörelseresultatet ökade med 40,5% till 134,7 Mkr.

Marginalen vart högre, 11,7% upp dryga procentenheten från 10,5%.

Nettoresultatet ökade till 100,5 Mkr med ett resultat per aktie på 3,14 kr. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 97,9 Mkr och täcker mer än väl den föreslagna utdelningen på 32 Mkr.

Eget kapital per aktie är 12,33 kr, jämfört med aktiekursen på ca 63 kr är det riktigt dyrt.

P/E talet är knappt 20 vilket är relativt mycket. PE/G blir då 20/40 = 0,5 vilket är mycket bra. Frågan är hur länge bolaget kommer att växa?

Fyra nya butiker har öppnats under året och ett dotterbolag har startats i Norge. Utlandsexpansionen har påbörjats. Man får hoppas ledningen i Swedol inte drabbas av hybris när det går så här bra. Utsikterna för 2011 ser goda ut.

Dagens utgåva av tidningen Affärsvärlden har en artikel om Swedols huvudägare, familjen Zetterberg. Familjen Zetterberg är Oda och hennes två söner Rolf och John som äger majoriteten av aktierna i Swedol via bolaget Zelda.

Bokslutsperioden snart över

Snart är bokslutsperioden över. Har inte gjort några affärer. Väntar in årets utdelningar. Svenska bolag delar i stort bara ut en gång per år. Aktieportföljen är belånad vilket har varit ett lyckokast det senaste året. Gissningsvis kommer det att bli lite trögare framöver så jag kommer att dra ner på belåningen.

Bolagen gick ganska mycket efter förväntningarna, vissa bättre än andra. Har inte lagt ner så mycket tid på att göra prognoser. Jobbar utifrån en modell med två listor, en med bolag som finns i portföljen men som av någon anledning kanske ska säljas och en lista med bolag som bevakas inför eventuellt köp.

Lite om några bolag som finns i portföljen:

New Wave Group överraskade starkt. Torsten Jansson har arbetat hårt med att skära ner på lagerhållningen. Min gissning var en liten höjning av utdelningen. 1 kr blev det per aktie. Det är nästan som under rekodåren. New Wave är back on track!

Medirox gick bra över förväntan. De gjorde i slutet av 2010 en positiv vinstvarning. I går skrev jag en kort artikel om Medirox.

Nibe, Getinge, Orkla och Kabe är positiva inslag.

Prognosen på utdelningen(3 kr) i Säkerhets Intressenter prickade jag till 100% men det är inte så svårt. Man kan läsa i årsredovisningen vad de ska dela ut nästa år.

Mitt största innehav Swedol har inte lämnat rapport än. De är magra i utdelning men desto bättre på att växa. Kan förhoppningsvis växa några år innan de får problem, likt de Clas Ohlsson lider av.

Castellum och Investor har inte imponerat  i år. Castellum höjde från 3,50 till 3,60. Investor, där blev man rejält barsk i och med VD’s mer eller mindre riskfria ”investeringar”.

Sammantaget kan man säga att bokslutsrapporterna har varit bra och utdelningarna som kommer aktieägarna till del är magnifika. Balansen mellan att investera och amortera kan ibland vara svår. Bloggaren Stockman har skrivit ett läsvärt inlägg om våndan av att välja.

Swedol Q3 2010

Järnhandelskedjan Swedol, lite slarvigt kallat proffsens Clas Ohlsson gjorde ett riktigt bra kvartal 3. Försäljningen, rörelseresultat och marginal ökade. Kassaflödet var positivt och ökande för Q3 men vikande för de senaste 9 månaderna.

Tre nya butiker har tillkommit och uppgår nu till 32 st. Marknaden reagerade starkt positivt på rapporten. Aktien gick upp med drygt 10 %.

Lite nyckeltal:

P/E: 20

PEG: 0,84

P/S: 1,32

Direktavkastning: Min prognos ligger på 75 öre per aktie, vilket i skrivande stund ger en direktavkastning på ca 1,5 %

Full Disclosure: Long Swedol

 

 

ökade med 22,1% till 259,4 Mkr (212,5 Mkr)