Industrivärden 9 mån 2016

Fick hem Industrivärdens 9 månaders rapport i brevlådan. En kort summering följer nedan.

Totalavkastning 13 % för C aktierna jämfört med SIXRX, ett index som räknar med utdelningar. Substansvärdet var 177 kr per aktie eller totalt 76,3 miljarder kr. Substansvärdet ökade 11% sedan årsskiftet.

Resultatet per aktie uppgick till 23 kr per aktie, vilket inte är något att lägga vikt vid. Skuldsättningen minskade med två procentenheter till 13%. Under 9 månaderna som gått av året 2016 har 900 miljoner av portföljen nettosålts.

Industrivärden har på mindre än ett års tid gått från att vara ett nav i Handelsbanksfären till att bli mer affärsinriktade. Bolaget har deltagit i en nyemission i SSAB och stöttat SCA i förslaget att dela SCA i två delar. I Handelsbanken har den danska VD’n fått sparken.

I Ericsson finns det inga ljuspunkter. Det känns mer och mer som Ericsson är på väg ner i soptunnan. Industrivärden sitter på 15 % av rösterna i bolaget. Värdemässigt väger det lätt. Ett par tre bra dagar på börsen stiger övriga portföljen mer än vad en eventuell konkurs i Ericsson skulle kosta. Om något år tror jag Industrivärden har dumpat Ericsson och utländska ägare har tagit över. I takt med att det sparkas folk på löpande band, tror jag den sista svensken som är anställd där släcker ljuset inom några år. Man kan ju alltid hoppas så inte blir fallet.

Sammanfattningsvis kan man se mer ljust på Industrivärdens framtid. Risken har minskat i takt med belåningsgraden sjunker. Innehaven går ganska bra med undantag av Ericsson och SSAB. En allmän uppryckning av firman bör på sikt gynna aktiekursen. Lundberg är extremt tålmodig men förr eller senare kommer huvuden att rulla om det inte blir cash.

Ericsson rapport utan drama

Ericssons rapport var inte vad marknaden förväntade sig. Aktien ”rasade” på börsen. Omsättningen för kvartal två uppgick till 52,1 miljarder kronor jämfört med 48,5 miljarder föregående år. Vinst efter finansnetto men före omstruktureringskostnader uppgick till 4,8 miljarder. ”Ett bra resultat”, säger avgående Erisson chefen Carl-Henric Svanberg.

Kostnaderna för omstruktureringnar, en kostnad som Ericsson mer eller mindre alltid tyngs ner av, ökade till 3,6 miljarder från 1,8 året innan. Bolaget lyckades upprätthålla sin bruttomarginal på 36,3 %, ned mindre än en procentenhet sedan förra året.

Ericsson chefen är snål med prognoser för nästa kvartal, ”Det är inte meningsfullt att ge prognoser i ett sådant här läge” säger han till TT.

Gör om gör rätt!

De företag som inte kan livnära sig på ett monopol, måste lyssna på sina kunder om de skall överleva.

Ett bra exempel på detta är en bank! Nu kanske ni hoppades på att jag skulle nämna Swedbank, banken som är synomym med spekulationer i baltikum men det är inte den jag tänker på.

Banken jag tänker framhäva är nätmäklaren Avanza Bank Holding AB. Avanza fick banktillstånd för ett par år sedan. Idag innehåller gruppen en liten nischbank(inlåning från depåer och utlåning till aktieaffärer), pensionsförsäkringar och en liten avdelning som sysslar med media i form av Placera.nu och tidningen Börsveckan.

Avanza Bank har under åren byggt upp ett bra och populärt forum för aktieintresserade. De flesta aktier har haft sitt eget forum. Ericsson och andra populära aktier har många inlägg medan mindre bolag som Säkerhetsintressenter(SäkI) har några enstaka inlägg per år. Ett vinnande koncept skulle man kunna säga. Avanza ville lägga om dessa forum till sin sida Placera.nu. Denna omläggning var full av barnsjukdomar och andra fel som kunderna var missnöjda med.

Avanza beslöt efter en dag att återgå till den gamla strukturen. Banken lyssnade på sina kunder. Gunnar Wrede gör avbön. Ett exempel som jag hoppas skall sprida sig till de lite större bankerna. Ett annat exempel på Avanzas lyhördhet mot sina kunder har jag själv bevittnat.

På en av Avanzas kundträffar frågade någon varför Avanza hade sämre villkor för kanada handeln än Nordnet. VD’n Nicklas Storåkers blev svaret skyldigt men redan samma vecka sänkte Avanza sina avgifter så de matchade Nordnets.

Nu har kanske vissa av bloggens läsare en annan uppfattning.