Mats Qviberg ska stämmas

Mats Qviberg ska stämmas. Resterna av det kvaddade HQ lever fortfarande. Nu ska de stämma den före detta ordföranden Mats Qviberg och övriga i den styrelse som såg till att HQ Bank spekulerade sig till döds.

Det sista är inte belagt, utan mer denna bloggares subjektiva syn på vad som har hänt. Troligtvis går de fria. Moraliskt är de i alla fall skyldiga. Qviberg med sällskap är antingen helt förda bakom ljuset eller så visste de vad som höll på att hända men mörkade så mycket de kunde tills det blev uppenbart att HQ skulle gå under.

I vilket fall som helst lär det troligtvis bli en lång och dyr process som inte leder någon vart. Öresund är största ägare i rest HQ men lär nog inte tjäna några pengar på denna stämmning. En intressant detalj är att vice ordförande i Öresund är Mats Qviberg, Q:et i HQ. H, Sven Hagströmer är största ägare i Öresund och verkar direkt eller indirekt ha godkänt att hans kumpan ska bli stämd. Qviberg har nu tagit en ”time out” från sitt uppdrag i Öresunds styrelse.

Öresund och personerna bakom har tyvärr blivt lite av en dokusåpa. Stefan Dahlbo, före detta VD i Öresund, satt också med i HQ’s styrelse,  men fick sparken när HQ tappade tillståndet.

Denna bloggare har varit aktieägare i Öresund sedan över tio år tillbaka men funderar nu på att sälja innehavet.

Hagstömer & Qviberg i vendetta?

Befinner sig herrarna Hagströmer & Qviberg i en personlig vendetta? I en artikel i tidningen SVD kan man nästan tro det. Hagströmer säger följande: ”Det är ointressant om vi är vänner eller inte. Vi har ett gemensamt uppdrag från Öresunds aktieägare att reda ut den här situationen på ett så bra sätt som möjligt. Då kan man inte sitta och ha en personlig vendetta på kontoret”.

När jag hör ordet vendetta tänker jag på boken om Carl Hamilton när han krigade med maffian. Hagströmer är likt Hamliton en adlig familj men jag hoppas det inte är den typ av vendetta Sven Hagströmer menade.

HQ historians vinnare är Catharina Lagerstam, hon en av få som varnade för vad som höll på att hända. Mats Qviberg avfärdade henne och sa att hon inte hade nerver för styrelseuppdraget. Nu kommer kanske resten(resterna) av HQ styrelsen att stämmas på hundratals miljoner.

Sedan HQ bank spekulerade sig till döds har det mesta i Öresund gått i stå. Vi aktieägare har fått en mager utveckling. Någon vink om vart bolaget är på väg har vi inte fått. Det har kliat i fingrarna att dumpa aktien. Reavinstskatten man då blir drabbad av har lugnat impulsen. Ser fram emot att kassera in utdelningen på 4,5 kr per aktie. Har även fått en liten peng för de inlösenrätter som såldes runt årsskiftet. Öresund ligger på min säljlista.

Årets första rapporter är här

Idag kom årets första rapporter till marknadens kännedom. Vi är alla marknaden på ett eller annat sätt.

Dagens intressantaste rapporter kommer från Avanza och Investor. Undertecknad har sedan länge ett innehav i Avanzas största ägare, Öresund. Tillråga på allt är man också en nöjd Avanza kund. Största ägare i Öresund är Sven Hagströmer. H’et i HQ Bank, banken som spekulerade sig till döds. Avanza lär knappast betraktas som en systemkritisk bank om de får problem med spekulation. Därför gäller det att som kund hålla sig informerad. Insitutionsrisken eller motpartsrisken är en risk få räknar med.

Avanza gjorde ett bra resultat för år 2010. Rörelseintäkterna ökade med 21 % och vinsten per aktie ökade med 18 %. Utdelningen ökar med nästan 19 % från 8 till 9:50 kr per aktie. Direktavkastningen blir med dagens slutkurs ca 3,9 %. P/E talet är 25 vilket får betraktas som högt. Räknar vi med att Avanza ökar sina kostnader och tar lite mer andelar av marknaden är inte 11-12 kr orimligt som vinst på årsbasis någon gång under 2012. Avanza delar ut nästan hela vinsten vilket borde ge klirr i kassan för ägarna. Om inte kursen stiger bör P/E gå mot 20 och direktavkastningen närma sig 5%.

Investor är börsens största investmentbolag. När man tittar på investmentbolag är vinst och omsättning inte speciellt intressant. Det man ska titta på är utdelningen och tillväxten för nettoförmögenheten, substansen. Substansen är marknadsvärdet på tillgångarna minus skulder. Oftast handlas investmentbolag med en substansrabatt.

Rabatten finns av mer eller mindre diffusa anledningar. De stora investmentbolagen finns ofta till för att skydda olika maktstrukturer. I Investors fall fungerar de också som födokrok till familjen Wallenberg och närstående. Deras prestationer är inte alltid marknadsmässiga även om arvode och löner ofta ligger långt över vad de skulle fått på annat håll.

Investor höjer utdelningen för 2010 till 5 kr per aktie. Det ger i skrivande stund en direktavkastning på 3,6 % för A aktien. Rabatten är på rekordnivå nästan 40 % för A aktien. Man betalar således för de noterade innehaven och får de andra onoterade innehaven gratis. De onoterad innehaven är diffusa EQT investeringar med höga avgifter och arvoden.

Bloggaren har ett litet innehav i Investor, rabatten lockar samt de noterade bolagen i portföljen. Ett par av dem är i världsklass. Tyvärr kan man inte alltid säga det om ledningen för Investor. Bolaget hade en stor nettokassa som inte användes när det fanns extrema tillfällen till bra affärer under åren 2008 och 2009.

Three Days of the Qviberg

Agent Qviberg saknas. Likt Robert Redford i filmen Three days of the Condor faller han offer för interna strider inom en statlig myndighet. Finansinspektionen, FI kände sig tvungna att skicka ut en signal att de fortfarande är starka, likt gangsters i French Connection lägger de en interdikt över HQ Bank. Den fromme, givmilde och generöse(med andras pengar) Bengt Westerberg arbetade övertid när han förra veckan beslutade att sticka dolken i hjärtat på HQ Bank.

Lämnar vi nu Frankrike och går över till Italien kan man lätt hamna i en vendetta. Likt vår svenska hjälte Carl Hamilton(utan B som mellannamn) har de två bloggarna Flute och Cornucopia bedrivit en liten elektronisk vendetta mot FI. Myndighetsmissbruk och rättsröta är något av det värsta ett land kan drabbas av. Den kände bloggaren Stockman skriver om den okände mannen, mitt i HQ soppan.

Var är agent Qviberg? Det undrar bloggaren Diversifierad. Enligt en kommentar på tidningen Di ska han ha lämnat landet. Mystiken tätnar. Enligt nämnda bloggare har tidigare vd i Öresund, Stefan Dahlbo, av Qviberg och Hagströmer kallad, Primus Motor gått under jorden. Till denna underjordiska fraktion har även tidigare vd:n på HQ, Mikael König och förre tradingchefen Fredrik Craaford anslutit sig.

Fredrik Craaford är numera en rikskändis. I dagens affärsvärlden ägnar man flera sidor åt att beskriva hur han sänkte HQ Bank. Optioner, terminer, derivat och futures i en intressant mix. Finansiella massförstörelse vapen som H:et i HQ, Sven Hagströmer brukar säga. Han är sedan tidigare känd hos myndigheterna. Fredrik Craaford är nu invald i den celebra skara av personer som egenhändigt har knäckt en bank. En svensk ”bankbreaker”.

Vad kan vi förvänta oss i nästa uppföljare?

Mats ”agent” Qviberg kommer att kastas ut från Öresund. Han kämpar just nu med näbbar och klor från sin förmodade exil för att hålla sig kvar. Stefan ”Primus” Dahlbo har nog satt sin sista potatis på Öresund. Som ordförande i HQ Bank lär han ha mörkat information eller så har han gjort en Wanja?

HQ Fonder kommer på sikt att tappa rejält i värde. Vem vill ha fonder i ett bolag som har gått i konkurs? Ja det vill nog ingen. Att sen varje fond är en egen juridisk entitet och fondbolaget är välkapitaliserat är det ingen som frågar efter.

H kommer ensam att driva Öresund vidare, med eller utan Q som passiv ägare. Förtroenderabatten kommer initialt att bli hög 20-35 % gissar jag. Ett stort inlösenprogram kommer nog att initieras och bolaget kommer då på sikt att upphöra. Om Öresund följer sin utdelningspolicy bör utdelningen våren 2011 bli 4-5 kr per aktie. Vi får se om det bli så.

Epilog

Finanskrabban är skakad men inte rörd. Gick på en smäll genom ägandet i Öresund, HQ’s största ägare. Ett innehav som legat som en blyfot i portföljen sedan 90 talet.

Många tycker Finansinspektionen, FI tog i för hårt, när de över en helg i praktiken dödade banken. Banken har nytt kapital, ny ledning och styrelse samt tradingen är nedlagd. H och framför allt Q har hållit en hög profil genom åren. Kanske är detta hämnden från staten om man ska vara konspiratorisk.

Efter att ha läst rapporten från FI, bloggar och nyheter tycker denna bloggare inte HQ ska fortsätta som bank. Kunderna i HQ bank är inte några zombies från menigheten. De tillhör gräddan av det svenska samhället. I många fall svårt överkapitaliserade. De vet vilka risker det innebär att ha mer i likvida medel än insättningsgarantin. Om de inte visste det lär de få reda på det i den stundade konkursen.

Slutet för HQ

Sitter en mulen höstdag(borde faktiskt vara sensommar väder) och läser att sagan är över för banken HQ. Finansinspektionen FI, har dragit tillbaka alla tillstånd. På måndag kommer FI att ansöka om likvidation för HQ i tingsrätten. Finansministern Anders Borg tycker det är ett rimligt beslut. AFV har skrivit en artikel som är väl värd att läsa.

HQ Bank har gjort sig skyldiga till en rad regelbrott. Några saker skulle kanske till och med anses som brottsliga om de är gjorda med uppsåt. Är ingen jurist så det är helt och hållet mina egna funderingar.

Personligen kommer jag att känna av detta nederlag för HQ. Är sedan många år aktieägare i Öresund. Ett bolag som jag fram till det senaste året lovordat. I senaste substansredovisningen, kan man läsa att HQ utgör 8 kr per aktie i Öresund. Svårt att säga vad detta innehav är värt. Aktien lär nog börsstoppas på måndag morgon. 4-5 kr kanske är en troligt värde. Det går rykten om att det kommer att bli någon panik affär mellan HQ och en andra part för att rädda det som räddas kan. Carnegie kanske?

Ska man vara försiktig kan man leka med tanken att de är helt värdelösa. Då borde Öresund aktien kosta runt 100kr. En redig smäll för denna bloggare.

Sven Hagströmer och Mats Qviberg har varit förebilder under en lång tid.  En epok kommer att gå i graven. Undrar om de två kommer att fortsätta arbeta ihop?

Aktier är för mig en hobby och deltidssysselsättning. Jag har tidigare skrivit om HQ soppan och vad jag tycker om den. Skoj när något händer. Förlorade pengar är just det, pengar. Pengar kan man alltid tjäna igen på någon annat projekt. Skulle däremot det finnas något liknande i Avanza skulle denna bloggare bli mycket barsk. Bloggaren Diversifierad har skrivit tidigare om sin syn på HQ.

Kunderna i HQ sitter löst. Depåerna ska inte påverkas men man vet ju aldrig. Bankgarantin lär gälla men vid en eventuell konkurs kan det ta många månader innan pengarna, upp till 500 000 kr betalas ut.

FI har lagt ut lite frågor och svar på sin sida.

Vi som räddade HQ från kollapsen

Denna bloggare har i drygt 10 år varit delägare i Investment AB Öresund. Ett mycket fint bolag med anor från 1890. Hagströmer och Qviberg tog över bolaget 1992. Förvaltningen av bolaget har gått mycket bra. Ett flertal år har H&Q slagit index genom försiktiga affärer och hårt arbete med det dagliga gnetandet(det sista hörde jag själv Sven Hagströmer säga).

Då och då har Öresund kunnat göra rätt så stora affärer. Köpet av Custos och nedmonteringen av Drott gav en bra avkastning under lång tid. På senare tid har gänget bakom Öresund framhävt att de är bolagsbyggare i stället för ”slaktare”, vilket de tidigare benämndes i media. Internetmäklaren Avanza har växt kraftigt från att ha varit en avknoppning från HQ bolaget(det bolag som nu är i kris). Enligt senaste publicerade substansvärde utgör Avanza Bank drygt 17 % av substansen i Öresund. Tidigare, innan kollapsen för HQ var dessa två bolag jämnstora i börsvärde. Sven Hagströmer var ordförande för Avanza och Mats Qviberg svingade klubban i HQ.

H och Q tillsammans med primus motor, Stefan Dahlbo har under lång tid delat skrivbord och säkert har en hel del information flödat kors och tvärs. Vad man har läst så ska det ha uppstått en djup spricka mellan H och Q. Öresund med Hagströmer i spetsen har begärt att hela styrelsen i HQ ställer sina platser till förfogande.

För att knyta an till rubriken kommer Öresund troligtvis att få stå för merparten av kostnaden för spekulationerna i HQ. Styrelse och ledning har uppenbart haft mycket dålig kontroll och koll på verksamheten i HQ, annars skulle de stängt ner de förödande positionerna tidigare. Exakt hur ett litet gäng har lyckats spekulera bort drygt 1,2 miljarder kronor är något av en gåta. Kommentarerna i denna AFV artikel kanske kan ge lite ljus? Keywords är FC och DAX.

Resultatet av denna HQ soppa är att Mats Qviberg kanske kommer att förvandlas från en lysande före detta stjärnmäklare och finansmatador till en ”föredetting”. Vi vanliga aktieägare får ta en smäll i form av en osäker räddningsaktion av HQ bolaget. Potentialen i Öresund är borta. Alla spännande framtida projekt är väl lagda på is. Öresund var tidigare en ganska säker investering där inga innehav var heliga. Nu ska Öresund betraktas som ett maktbolag, där nöd insatser går före avkastning och riskspridning. I HQ fallet hade nog Öresund inget annat val än att rädda HQ. Svenska staten var nog svindlande nära att göra en repris på Carnegie och inleda en tvångsförvaltning.

Nu ska ingen tro att denna bloggare är bitter över en liten orealiserad förlust. Aktier och näringsliv är en hobby och deltidssysselsättning sedan många år tillbaka. Det är skoj när något händer. Bra som dåligt. Det är trevligt att vara med i ”matchen”, denna vecka har man varit med om att rädda HQ bolaget. Vem vet vilket bolag som kollapsar nästa vecka?

Det man kan vara helt säker på är att ingen investering är riskfri. Institutionsrisken finns även om få vill kännas vid den. De som har pengar i kapitalförsäkringar bör vara extra noga.

Andra bloggare som skrivit om HQ kollapsen: Diversifierad, Finansmamman.

Sven Hagströmer och Peak Oil

Idag var jag på Öresunds och HQ Banks informationsträff. Det har de en gång om året för de aktieägare som inte har möjlighet att närvara vid bolagsstämman.

Öresunds VD Stefan Dahlbo berättade hur året 2009 hade fortlöpt och bolagets syn på framtiden. De tror kort och gott på en fortsatt uppgång men varnar för alla obalanser som finns. Främst då de stora underskott som många länder har. Öresund är ett av mina kärninnehav, har haft bolaget i portföljen sedan 90 talet. Då och då har man ökat på.

Temat från HQ bank var emerging markets och ränteinvesteringar. HQ Corporate Bonds, en fond som investerar i företagsobligationer lyftes fram som en lite annorlunda investering, med hygglig möjlighet att utnyttja det faktum att välskötta företag har svårt att låna idag till ”normala” räntor.

Panel debatten brukar bjuda på lite aktietips. I år var det svalt. Alfa Laval var det ”tips” jag hörde Stefan ”Primus motor” Dahlbo nämna.

Kvällens stora behållning var en intervju med Sven Hagströmer, ordförande i Öresund och Avanza, kändis draken från tv, fotografen och snart även piloten. Hagströmer berättade om sin drivkraft att utveckla och driva ”sina” företag och investeringar. Om jag inte har missat något har Hagströmer anställt en person för att bevaka investeringarna han gjort i draknästet via ett nytt investmentbolag som han bildat. VD sitter nu i ett gammalt skräprum på Öresunds kontor. Hagströmer läser nästan dagligen på forumen i Avanza och kommentarer på Dagens Industri. Bloggar inte men använder Facebook.

Kvällens absoluta höjdare var att jag fick chans att prata med Sven Hagströmer. Måste säga att han är en av mina idoler! Jag missar inte att se draknästet på SVT Play. Man kan förstå hur nervösa deltagarna känner sig när de skall presentera sin idé. Det är en väldigt kort tid man får på sig innan Hagströmer vandrar vidare.

Jag frågade om vad han och Öresund tror om oljetoppen. Ett ämne jag har studerat en hel del det senaste året på hobby nivå. Jag blev mycket positivt överraskad när Hagströmer visst kände till Peak Oil och Rom klubben. Jag började prata om att dieselförbrukningen följer BNP(läste om det på Cornucopias blogg) och då blev han intresserad. Han bytte snabbt ämne och fokuserade på vad jag och min kompis tyckte om Öresund och om vi var kunder i Avanza.

Min andra fråga gällde hur Sven Hagströmer disponerar sin tid. Han lägger ca 1/3 av sin tid på Avanza och 1/3 på Öresund. Det märks att han är riktigt engagerad i Avanza. Han frågade om man tyckte att deras site var långsam. Sitter då och då med i kundtjänsten för att följa med vad kunder tycker. Har man klagomål går det bra att höra av sig till ordföranden i egen person.

Bloggare som också skriver om Öresund är Stockman.