Laila Freivalds till Öresunds styrelse

Mats Qviberg har börjat styra investmentbolaget Öresund mot en ny kurs. Den före detta socialdemokratiska ministern Laila Freivalds är föreslagen som ny ledamot av Öresunds styrelse.

Denna bloggare är sedan bekant, ägare av några stycken Öresund aktier och har vissa åsikter i utnämningen. Första frågan är, vad har en avdankad socialdemokrat som Freivalds att bidra med i styrelsearbetet? För det breda folklagret är hon en barsk kvinna som inte gillar att journalister gräver i hennes lägenhetsaffärer. Tsunami affären blev en black om foten. Var landet Thailand ligger är inget man behöver känna till som minister.

Under regimen Göran Persson var det viktigt att ha rätt kön och ta smällar som den stora ledaren passade ner. Tillslut blev det för mycket så hon fick avgå som utrikesminister. Hon hade sedan tidigare erfarenhet av att avgå som justitieminister.

Läste en del av kommentarerna på DI.se. Högt och lågt som vanligt. När det gäller socialdemokrater och pengar brukar det ofta vara låg kvalitet på dessa kommentarer. Det finns duktiga socialdemokrater som när de kommer till sin rätt, kan lyfta en styrelse. Antalet duktiga socialdemokrater är dock få.

Politiker ses ofta med förakt, men de kan ge värdefulla bidrag till det privata näringslivet. Ett bra exempel är Al Gore. Han sitter i Apples styrelse och blev handplockad av Steve Jobs. Tyvärr är Öresund inte lika framgångsrikt som Apple och Laila Freivalds är ingen Al Gore.

Kanske kan man säga att Mats Qviberg och Laila Freivalds har samma moraliska kompass och delar samma humör? Q kan tydligen bli rosenrasande, likt Freivalds när något bär honom emot. Enligt Mats Qviberg är hon ”både respekterad, kunnig och glad och trevlig”. Största tillgången är att hon kan ”samhället” säger Qviberg i en intervju till tidningen SVD.

 När man ska investera i ett bolag tittar jag mycket på ledningen och styrelsen. En hörnpelarare i Brachyra Investment Strategy, BIS. Det finns två ledamöter i den föreslagna styrelsen som man kan lyfta fram, Marcus Storch och Per-Olof ”100 000 Sandvik” Eriksson. En fråga man dock kan ställa sig är varför är de kvar?

En ledamot som jag är skeptisk till är unge herr Qviberg(inte Mats). Ett par gånger har jag sett denna arvinge agera som styrelseledamot i fastighetsbolaget Wihlborgs. När han blev invald, var hans tyngsta meriter att han gått något år på Handels och köpt sig en lägenhet. Idag har han mer erfarenhet av styrelsearbete än de flesta ungdomar i hans ålder. Aktier och placeringar har han troligt vis fått från unga år genom att se sin far ”in action”. Arvingar ska man generellt vara skeptisk mot. I några fall går det väldigt bra t.ex Stefan Persson i H&M. Andra kan lätt kör bolagen i botten om det vill sig illa.

Sammanfattningen för de som är otåliga och vill göra sig en hacka utan att tänka? Ja aktieråden haglar inte precis på denna blogg. Det är inte tanken. Några enstaka ”affärer” skrivs det om men mest funderingar för att själv samla tankarna och få de i mer systematiskt skick. Kan man inte skriva och berätta för andra vad man tänker göra, ja då är det början på en dålig affär. Med utgångspunkt av ovanstående inlägg har inte mitt förtroende för Mats Qviberg och Öresund ökat. När klockan slår 2012 kommer en finanskrabba att sälja sina inlösenrätter och aktier i Öresund.

Förtroendet för Mats Qviberg är lågt men jag tycker inte illa om honom. Vad man kan säga om HQ, när man lagt det bakom sig är det vanliga ”zero sum game”. Kul att ha varit med på resan.

Kanske är utnämningen av Laila Freivalds det smartaste som Mats Qviberg gjort och jag som är skeptisk förstår inte poängen? Framtiden lär ge facit i hand.

Fick ett brev från farbror Sven

Fick igår ett brev från farbror Sven. Sven heter Hagströmer i efternamn och är största ägare i Investment AB Öresund. Sven verkar inte gilla sin tidigare affärskompanjon Mats då han slarvade bort en av de två banker paret ägde ihop. Sven ska helt enkelt ta sin Mats ur skolan.

Utåt sett är de fortfarande vänner och för att ge sken av det hela berättade de i TV att de är grannar i fjällen. Finansmän har inte 5 veckors semester och måste boka in sin semester ett par månader i förväg som vanligt folk. Sven lär nog inte stöta på Mats om han inte vill framöver.

Brevet jag fick var en vädjan till oss småaktieägare att vi skulle förstå att det bästa för Sven och Mats, är att de går skilda vägar och delar upp sin verksamhet mellan sig. De onoterade bolagen är svårsålda och ibland med ett bundet ägande vilket skulle göra en nedmontering av Öresund till en långsam och seg process. Ungefär likt det som grabbarna gjorde i Custos med stor framgång. Pan Capital med Erik Penser i spetsen gillar inte heller idén om en uppdelning.

När jag tänker på det, Custos… fint namn, fint bolag. Jag är svag för investmentbolag. Hasselfors, fin fint bolag. Export-Invest, ”crème de la crème”. Många minnen som kommer tillbaka. Nåväl tillbaka till brevet som jag fick!

Mats och Sven äger inte majoriteten av Öresund, de behöver hjälp från oss små aktieägare. Vi ska förlora pengar genom att lösa in eller bli utlösta(ej förlösta). Farbror Sven har sitt mystiska bolag Biovestor som bas. Gissningsvis blir han inte drabbad av några skattemässiga nackdelar. Mats Qviberg har nog större bekymmer än att betala skatt. Med miljardskadestånd hängande över sig kan det bli svettigt.

I de flesta affärsverksamheter är ensam inte stark. Det gäller att ha en bra crew. Inte helt olikt Daniel Ocean och Rusty Ryan har de haft duktigt folk omkring sig när de gjort kupper mot andra bolag och styckat dem. Helheten i detta fall är värt mer än delarna. Öresunds tidigare imponerande ”track record” beror mycket på den dynamik som uppstod mellan Sven, Mats och Stefan ”Primus Motor” Dahlbo. Var för sig är det tveksamt om de kommer tillbaka till fornstor glans. Var sak har sin tid. H och Q har nog haft sin. Naturligtvis ska man vara ödmjuk inför deras kanske stundande framgång och då pragmatiskt erkänna att man har haft fel och gå in i något av bolagen.

Planen är att vänta ut december och sen dumpa Öresund innehavet efter nyår för att skjuta på reavinstskatten ett år.

Har skrivit en hel del om H och Q på bloggen vilket förefaller naturligt då jag följt med på deras resa under en längre tid. Vi får se vart resan slutar. Det viktiga är inte destinationen utan vad man kan lära sig på resan.

Jag gillar Sven och är glad för de få gånger man fått prata med denna upptagne men tankspridda man. Mats hjälpte mig med lite råd och dåd en gång i tiden så härmed återgäldar jag hans lyckönskningar.

Däremot tycker jag det är fel att stycka Öresund, kalla mig nostalgiker om ni vill.

H & Q bryter upp

Idag kom beskedet som en del säger var väntat, Sven Hagströmer och Mats Qviberg går skilda vägar. Personligen trodde jag att Qviberg skulle göra en exit och Hagströmer skulle behålla sin andel av Öresund. Nu blir det tvärt om. Bloggaren Stockman har hela tiden varit övertygad om en splittring. Skoj att han får rätt.

Genom ett ganska komplicerat förfarande med inlösenrätter kan Öresunds aktieägare, undertecknad är en av dem, välja hur man vill agera. För varje aktie i Öresund får man en inlösenrätt och 9 inlösenrätter ger 5 aktier i det nya bolag(arbetsnamn Newco) som ska bli Hagströmers bolag. De som är supportrar tilll Qviberg kan sälja sina inlösenrätter och köpa fler aktier i Öresund.

Den som är intresserad av fler detaljer ska läsa kommunikén från Öresund.

Hur ska då en aktieägare agera? Det är en svår fråga som beror på ett antal olika faktorer:

• Skattesituationen för ens innehav
• Vem litar man mest på, Hagströmer eller Qviberg?
• Vilken inriktning vill man främst ha på förvaltningen
• Utfallet av HQ skadestånden riktade mot Öresund
• Ökade förvaltningskostnader

Själv tänker jag nog sälja mitt innehav i Öresund, det uppgår i skrivande stund till knappt 5 % av portföljensvärde. Har hängt med länge i HQ svängen men har de senaste åren vart skeptisk till Öresunds verksamhet.

HQ skandalen har inte hjälpt upp förtroendet. Qviberg framstår som en psykopatisk despot i en nyligen utgiven bok av Caroline Neurath. Hagströmer är precis så trevlig i verkligheten som man kan få intrycket av om man läser artiklar långt tillbaka. Tyvärr tjänar man inga pengar på att vara trevlig. Det väger lika mellan Qviberg som vill ha en traditionell förvaltning och Hagströmer som är mer för företagsbyggande och satsningar på onoterade bolag. I värsta fall skulle man kunna tänka sig ett sargat Öresund fullt med udda aktier, utvalda av Q och ett bolag i händerna på Hagströmers mystiska holdingbolag, Biovestor. Newco skulle kanske kunna bli ett stort draknäste med många udda ”skräpbolag”.

Vem vet hur det går? Ska bli spännande att följa framöver. Några aktier behålls i IPS depån.

H och Q talar ut

HQ stämmer Öresund och Qviberg

Resterna av HQ stämmer nu sin tidigare huvudägare, investmentbolaget Öresund och den tidigare styrelsen. Mats Qviberg som var ordförande i den styrelsen som nu stämms har kanske en viss anledning att svettas? I bästa fall kommer han ur detta intakt finansiellt men hans namn kommer för alltid att förknippas med misslyckad spekulation. I värsta fall kommer det att kosta miljarder i skadestånd och miljoner i rättegångskostnader. VD’n för Kungsleden, Thomas Erséus är också indragen i detta. Hur mycket kommer han att fokusera på sitt vd arbete?

Öresund stämms för utdelning som bolaget erhållit åren 2007, 2008 och 2009.

Helt klart är detta en långvarig juridisk process. Mannen bakom HQ, Sten Mörtstedt har gott om pengar och är sugen på att knäcka Qviberg. Mörtstedt är en hårding som varit med under lång tid. Det har gått upp och ner för honom. ”You need to be there for the turns!” kan man gott säga.

Sedan lång tid är jag aktieägare i Öresund. Man undrar hur detta kommer att påverka bolaget? Bolaget med Sven Hagströmer i spetsen, känns trött men i dagsläget är det inte aktuellt att sälja. Däremot kan och hoppas man att de kommer in i matchen och drar en ny Drott ur hatten. Förhoppningen är att Öresund ska ta krafttag mot substansrabatten och öka utdelningarna. Inlösen gillas inte…

Ratos säljer Haglöfs och Brachyura köper

Investmentbolaget Ratos sålde idag sitt innehav i Haglöfs till japanska Asics för en miljard kr. Haglöfs är främst känd för sina kvalitets ryggsäckar för friluftsbruk.

Innehavaren av denna blogg, Brachyura köpte dagen till ära en ryggsäck. Transporten från bostad till arbetet i storstaden underlättas av en robust ryggsäck, valet blev en Haglöfs Traveler Work Backup 15 för 849 kr. Ryggsäcken inhandlades på Naturkompaniet, ett dotterbolag till Fjällräven.

Ratos har idag ännu en gång visat att de är Sveriges främsta investmentbolag. Ratos gör en exit vinst på 765 Mkr. Ratos har ägt bolaget sedan 2001 då omsättningen var 195 Mkr. Under Ratos ägarskap har omsättningen ökat til 595 Mkr och vinsten gått från 11 Mkr till 65 Mkr för år 2009. Bra jobbat Ratos måste man som aktieägare säga. Den årliga avkastningen har i snitt uppgått till 30 % när ägandeskapet i Haglöfs summeras.

Att vara aktieägare i Ratos har varit en mycket intressant resa. En perfekt kombination av en bra och stabil utdelning parad med en bra kursuppgång har gjort Ratos till en lysande affär. De farhågor man har som investerare är att bolaget är lite av en black box. Det går inte att värdera de innehav de har utan man får lita på att allt sköts på ett bra sätt och att affärerna flyter på. Mycket verkar hänga på VD Arne ”Världens bästa” Karlsson. Vad händer när han slutar? Finns där några tickande bomber? När allt går bra, lite för bra så kan man ju undra.

Öresund gick ju på en rejäl smäll i HQ. Bolaget, HQ kollapsade på kort tid av sina tradingförluster. Vad säger att Ratos inte har något liknande som kan brisera när man minst anar det?

En bloggare som också gillar Ratos är Stockman. Bloggaren Lundaluppen är lite mer tveksam men gillar avkastningen.

Vi som räddade HQ från kollapsen

Denna bloggare har i drygt 10 år varit delägare i Investment AB Öresund. Ett mycket fint bolag med anor från 1890. Hagströmer och Qviberg tog över bolaget 1992. Förvaltningen av bolaget har gått mycket bra. Ett flertal år har H&Q slagit index genom försiktiga affärer och hårt arbete med det dagliga gnetandet(det sista hörde jag själv Sven Hagströmer säga).

Då och då har Öresund kunnat göra rätt så stora affärer. Köpet av Custos och nedmonteringen av Drott gav en bra avkastning under lång tid. På senare tid har gänget bakom Öresund framhävt att de är bolagsbyggare i stället för ”slaktare”, vilket de tidigare benämndes i media. Internetmäklaren Avanza har växt kraftigt från att ha varit en avknoppning från HQ bolaget(det bolag som nu är i kris). Enligt senaste publicerade substansvärde utgör Avanza Bank drygt 17 % av substansen i Öresund. Tidigare, innan kollapsen för HQ var dessa två bolag jämnstora i börsvärde. Sven Hagströmer var ordförande för Avanza och Mats Qviberg svingade klubban i HQ.

H och Q tillsammans med primus motor, Stefan Dahlbo har under lång tid delat skrivbord och säkert har en hel del information flödat kors och tvärs. Vad man har läst så ska det ha uppstått en djup spricka mellan H och Q. Öresund med Hagströmer i spetsen har begärt att hela styrelsen i HQ ställer sina platser till förfogande.

För att knyta an till rubriken kommer Öresund troligtvis att få stå för merparten av kostnaden för spekulationerna i HQ. Styrelse och ledning har uppenbart haft mycket dålig kontroll och koll på verksamheten i HQ, annars skulle de stängt ner de förödande positionerna tidigare. Exakt hur ett litet gäng har lyckats spekulera bort drygt 1,2 miljarder kronor är något av en gåta. Kommentarerna i denna AFV artikel kanske kan ge lite ljus? Keywords är FC och DAX.

Resultatet av denna HQ soppa är att Mats Qviberg kanske kommer att förvandlas från en lysande före detta stjärnmäklare och finansmatador till en ”föredetting”. Vi vanliga aktieägare får ta en smäll i form av en osäker räddningsaktion av HQ bolaget. Potentialen i Öresund är borta. Alla spännande framtida projekt är väl lagda på is. Öresund var tidigare en ganska säker investering där inga innehav var heliga. Nu ska Öresund betraktas som ett maktbolag, där nöd insatser går före avkastning och riskspridning. I HQ fallet hade nog Öresund inget annat val än att rädda HQ. Svenska staten var nog svindlande nära att göra en repris på Carnegie och inleda en tvångsförvaltning.

Nu ska ingen tro att denna bloggare är bitter över en liten orealiserad förlust. Aktier och näringsliv är en hobby och deltidssysselsättning sedan många år tillbaka. Det är skoj när något händer. Bra som dåligt. Det är trevligt att vara med i ”matchen”, denna vecka har man varit med om att rädda HQ bolaget. Vem vet vilket bolag som kollapsar nästa vecka?

Det man kan vara helt säker på är att ingen investering är riskfri. Institutionsrisken finns även om få vill kännas vid den. De som har pengar i kapitalförsäkringar bör vara extra noga.

Andra bloggare som skrivit om HQ kollapsen: Diversifierad, Finansmamman.

Sven Hagströmer och Peak Oil

Idag var jag på Öresunds och HQ Banks informationsträff. Det har de en gång om året för de aktieägare som inte har möjlighet att närvara vid bolagsstämman.

Öresunds VD Stefan Dahlbo berättade hur året 2009 hade fortlöpt och bolagets syn på framtiden. De tror kort och gott på en fortsatt uppgång men varnar för alla obalanser som finns. Främst då de stora underskott som många länder har. Öresund är ett av mina kärninnehav, har haft bolaget i portföljen sedan 90 talet. Då och då har man ökat på.

Temat från HQ bank var emerging markets och ränteinvesteringar. HQ Corporate Bonds, en fond som investerar i företagsobligationer lyftes fram som en lite annorlunda investering, med hygglig möjlighet att utnyttja det faktum att välskötta företag har svårt att låna idag till ”normala” räntor.

Panel debatten brukar bjuda på lite aktietips. I år var det svalt. Alfa Laval var det ”tips” jag hörde Stefan ”Primus motor” Dahlbo nämna.

Kvällens stora behållning var en intervju med Sven Hagströmer, ordförande i Öresund och Avanza, kändis draken från tv, fotografen och snart även piloten. Hagströmer berättade om sin drivkraft att utveckla och driva ”sina” företag och investeringar. Om jag inte har missat något har Hagströmer anställt en person för att bevaka investeringarna han gjort i draknästet via ett nytt investmentbolag som han bildat. VD sitter nu i ett gammalt skräprum på Öresunds kontor. Hagströmer läser nästan dagligen på forumen i Avanza och kommentarer på Dagens Industri. Bloggar inte men använder Facebook.

Kvällens absoluta höjdare var att jag fick chans att prata med Sven Hagströmer. Måste säga att han är en av mina idoler! Jag missar inte att se draknästet på SVT Play. Man kan förstå hur nervösa deltagarna känner sig när de skall presentera sin idé. Det är en väldigt kort tid man får på sig innan Hagströmer vandrar vidare.

Jag frågade om vad han och Öresund tror om oljetoppen. Ett ämne jag har studerat en hel del det senaste året på hobby nivå. Jag blev mycket positivt överraskad när Hagströmer visst kände till Peak Oil och Rom klubben. Jag började prata om att dieselförbrukningen följer BNP(läste om det på Cornucopias blogg) och då blev han intresserad. Han bytte snabbt ämne och fokuserade på vad jag och min kompis tyckte om Öresund och om vi var kunder i Avanza.

Min andra fråga gällde hur Sven Hagströmer disponerar sin tid. Han lägger ca 1/3 av sin tid på Avanza och 1/3 på Öresund. Det märks att han är riktigt engagerad i Avanza. Han frågade om man tyckte att deras site var långsam. Sitter då och då med i kundtjänsten för att följa med vad kunder tycker. Har man klagomål går det bra att höra av sig till ordföranden i egen person.

Bloggare som också skriver om Öresund är Stockman.

Hösten är här

Nu har hösten kommit till den lilla staden. Idag fick jag tidningen Affärsvärlden i brevlådan.

I tidningen kan jag läsa en intressant artikel där olika börsproffs intervjuas. Den enda som man verkligen kan lyssna på av dessa ”experter” är Mats Qviberg. Han var på sin tid en mycket duktig mäklare. Nu är han miljardär och vice ordförande i Öresund.

Öresund har uppenbarligen haft någon slags idé torka de senaste åren. Antalet innehav har ökat men inga tunga investeringar i något större. Undantaget är väl en corner i Haldex.

Mats Qviberg nämnde i artikeln fastighetsbolaget Fabege. Substansen ligger på 67-77 kr och handlas för ca 35 kr. Man köper en krona för 50 öre. Qviberg talar i egen sak då han själv äger aktier i bolaget och indirekt via Öresund. Det är klart att han vill få upp kursen. Öresund sålde ut sina aktier i Wihlborgs och köpte fler i Fabege.

Risken är att en ny finanskris och massiva vakanser knäcker bolaget. Då skall man komma ihåg det Erik Paulsson brukar säga: ”Där det finns en vakans finns det en möjlighet”.