Bolagsstämma Wihlborgs

Årets första bolagsstämma är avverkad. Den gick av stapeln i Wihlborgs regi. Lämpligt nog på Slagthuset i Malmö, som håller till i en av Wihlborg ägda fastigheter.

Wihlborgs är ett mycket välskött fastighetsbolag som styrs av VD Anders Jarl samt största ägare och tillika ordförande Erik Paulsson. Sedan nuvarande bolag separerades ut från Fabege och börsnoterades i maj 2005 har det gått uppåt i en stadig kurs. Vinsten kommer till 75 % från uthyrning och resten kommer från projektering, främst på Dockan området i Malmö hamn.

Stämman var välbesökt, gissningsvis minst 300 besökare. VD gav ett bra och uttömmande tal till aktieägarna. Erik Paulsson verkade trött, han sluddrade på orden och utstrålade inte den energi som han har haft tidigare år. Mot slutet fick vi höra att han opererat ryggen. Det kan få vem som helst att krokna. Trotjänaren Christer Johansson, tidigare CFO tackades av. Han mindes tillbaka då bolaget tjänade 35 Mkr på årsbasis och delade ut 10 öre per aktie. Idag är det motsvarande 4 kr per aktie som kommer in på kontot.

Efter stämman bjöds det på förtäring. Man undrar var de hittar alla recept på konstig mat. I år var det några skivor tjock skinka med bönor och inlagda frukter som man fick sleva upp ur en glasburk. Till det fick man vatten och en liten morotskaka. När man gick ut fick man årets present, ett kombinerat skohorn och pinne för att testa brandvarnare.

Jag har länge varit aktieägare i Wihlborgs men bara haft ett symboliskt innehav. Nu när jag inte kommer att lägga in mer pengar i IPS depån(vad jag vet just nu), tänker jag öka upp mer regelbundet i min vanliga aktieportfölj. Wihlborgs ligger bra till. Aktien har regelbundet fördubblat sig vart 6:e år även om det varit finanskris och nolltillväxt i landet. Lägg till att man får en kupong på 4% för besväret att vara med och äga bolaget så ser kalkylen ganska skaplig ut. Inga snabba klipp men metodiskt bygger man upp ett kapital.

Ut med NCC

Den gångna påskhelgen har förflutit ganska spårlöst. Skönt att vara ledig i drygt fyra dagar. Lite av ledigheten har gått åt till att räkna på nya affärer.

Nu görs det bara en måttlig mängd affärer då investeringsperspektivet är ganska långt i normal fallet. Finns därmed inga likheter med bolaget Pan Capital och prop trading som man kan läsa om i en artikel hos SVD.

Jag har funderat över mitt innehav i byggbolaget NCC. Bolaget i sig är välskött men min andel av portföljen kändes hög jämfört med bolagets framtidsutsikter. Storägaren LE Lundbergföretagen med Fredrik Lundberg som största ägare, sålde för några veckor sedan sin post i NCC. Då funderades det en hel del vad Lundberg skulle göra med pengarna. Idag vet vi delvis. Det blev en hel del Sandvik aktier.

Personligen har jag inget mot NCC, ett trevligt bolag att vara delägare i men nu hittades det andra investeringar som kan ge en bättre riskjusterad avkastning.

Själv köpte jag brittiska Astra Zeneca, finska Fortum och skånska Wihlborgs. Tre nationer i stället för ett bolag i Stockholm.

Erik Paulsson tar revansch

Tidningen Dagens Industri har uppmärksammat att en annan tidning, Fastighetsvärlden har ett reportage om vem som är mäktigast i fastighets Sverige. I år är det Erik Paulssons tur att utses som den mäktigaste. Han har varit det tidigare. Senast 2007 men även 2006 fick han den äran.

Erik Paulsson har sin bror på behörigt avstånd. Först på 5:e plats ser man hans namn. Det är svårt att inte bli imponerad när man ser och läser om vad bröderna Paulsson har byggt upp de senaste 50 åren. De började med att tömma latrintunnor på ”Åsen”. Bjärehalvön är ”Paulsson” land. Ursprunget till den löst sammansatta grupp av bolag som sysslar med bygg och fastigheter. De största bolagen är Peab, Fabege och Wihlborgs.

Jag har själv haft nöjet att se Erik Paulsson svinga ordförande klubban. Helt klart imponerande.

Idag fick jag inbjudan från Skistar att deltaga i deras bolagstämma. Erik Paulsson är ordförande även i detta bolag.

Hösten är här

Nu har hösten kommit till den lilla staden. Idag fick jag tidningen Affärsvärlden i brevlådan.

I tidningen kan jag läsa en intressant artikel där olika börsproffs intervjuas. Den enda som man verkligen kan lyssna på av dessa ”experter” är Mats Qviberg. Han var på sin tid en mycket duktig mäklare. Nu är han miljardär och vice ordförande i Öresund.

Öresund har uppenbarligen haft någon slags idé torka de senaste åren. Antalet innehav har ökat men inga tunga investeringar i något större. Undantaget är väl en corner i Haldex.

Mats Qviberg nämnde i artikeln fastighetsbolaget Fabege. Substansen ligger på 67-77 kr och handlas för ca 35 kr. Man köper en krona för 50 öre. Qviberg talar i egen sak då han själv äger aktier i bolaget och indirekt via Öresund. Det är klart att han vill få upp kursen. Öresund sålde ut sina aktier i Wihlborgs och köpte fler i Fabege.

Risken är att en ny finanskris och massiva vakanser knäcker bolaget. Då skall man komma ihåg det Erik Paulsson brukar säga: ”Där det finns en vakans finns det en möjlighet”.

Rapporter från Öresund, Wihlborg och Axis

Idag släppte bl.a Öresund, Wihlborg och Axis sina rapporter.

Öresund ökade sitt substansvärde med 39,7 % till 94 kr. I dagarna värderas således bolaget till mer än substansen. Man får betala en premium för en aktie i bolaget. Vanligtvis handlas investmentbolag med rabatt. VD Stefan Dahlbo säger att börsen inte är övervärderad och flera köp möjligheter finns, framför allt i mindre bolag. Haldex är ett bolag som Öresund har tagit en corner i(över 10 % av rösterna). Dahlbo varnar dock för att den osäkra konjunkturen och det finansiella läget kan förvärras igen.

Bolaget har dock med sina två förgrundsfigurer Sven ”draken” Hagströmmer och Mats Qviberg historiskt sett haft en mycket bra totalavkastning. AFV är dock kritiska till de senaste årens verksamhet.

Wihlborgs ökade sina hyresintäkter med 7 % till 621 Mkr och periodens resultat ökade med 28 % till 261 Mkr. Bolaget ser positivt på framtiden. Främst är det den nya anläggningen i Lund för partikelfysik som de hoppas skall driva upp efterfrågan på lokaler. På kort sikt kan arbetslösheten öka vakansgraden. Huvudägaren i Wihlborgs är Brinova. Bakom detta bolag står Erik Paulsson. Han säger att ”där det finns en vakans, finns det en möjlighet”!

Axis som är stora på bl.a nätverks kameror gjorde marknaden besviken. VD’n säger att bolaget inte längre är i en utförsbacke. Rörelseresultatet uppgick till 46,4 Mkr på en omsättning som låg på 542 Mkr. Klart godkänt kan man tycka.