En färgglad iPhone, årets innovation?

Dagens Apple ”event” med en iPhone 5c, C för Color och en lite mer avancerad iPhone, 5s är inte direkt innovativt.  Det känns som många har höga förhoppningar på att Apple skall leverera det ena tekniska underverket efter det andra.

I dag lanserades A7 processorn som är på 64 bitar. Säger inte så mycket för vanliga konsumenter, men det är första gången en mobil har en 64 bitars processor. På sikt skapar det möjligheter köra appar som kräver mycket mer minne. Det man idag kan göra på en vanlig dator kommer man att kunna göra lika bra på en platta eller mobil.

iOS 7

Fingeravtrycksläsare lanserades också. En ganska vettig ”innovation” kan man tycka. Man knappar in sin kod många gånger om dagen. Det tråkiga är att ens fingeravtryck snabbt och säker kommer att åka in i ”molnet” och lämnas ut till NSA, FRA, Säpo eller annan myndighet om de så önskar. Lite avlyssning och förföljelse av oliktänkande har väl aldrig skadat? Svensson har ju rent mjöl i påsen.

Färglada och guldfärgade lurar lockar säker en och annan asiat att köpa. Min gissning är att Apple tuggar på ett år till med bra vinster. Cornucopia? har ett inlägg om kvällens ”event”. Där tar han upp mer om varför det på sikt är ”kört” för Apple.

Själv sålde jag mina aktier i Apple för ett tag sedan. Kom sakta till insikt att det är svårt för mig att tjäna några pengar i detta segment. Jag nöjer mig med att vara konsument. Min iPhone 4S får tugga på ett bra tag till. När den är slut får man se vad som erbjuds.

Rapport från Apple

Igår sent efter efter att NASDAQ börsen stängt redovisade Apple sin Q1 rapport för FY13. Marknaden dömde ut den. I efterhandeln, liksom idag ”rasade” aktien. I skrivande stund är det minus knappt 12%.

Rapporten var inte så bra som många förväntat sig. Bolaget har saktat ned, när man börjar jämföra längden på kvartal hit och dit är man inne på fel spår. Låter som man letar undanflykter. I Sverige och stora delar av I-världen är det som så att alla som vill ha en iPhone redan har skaffat en.

Det mesta i nedgången är nervöst kapital som hängde med på uppgången och nu springer mot utgången. När kursen passerade $600 var det många hedgefonder som parkerade stora summor pengar i bolaget. ”The smart money” är redan ute ur bolaget. Skall bli intressant att se när/om allmänheten får panik och säljer på botten.

Hur var rapporten i siffror? Är ni intresserade av de exakta siffrorna kan ni med god behållning läsa vad Lundaluppen skriver. Det som jag tycker är intressant är vad som händer om några år. Kommer bolaget att packa ihop eller håller det måttet och fortsätter att vara en gigant? Normala värderingsmetoder gäller inte när bolaget på några år kan gå från snudd på konkurs till att bli världens största i form av börsvärde. Liknande resa kan ske åt andra hållet.

Jag känner att magin är borta. Den dog med Steve Jobs. Magin var kanske det som gjorde jag köpte in mig i Apple, en relativt låg värdering hjälpte också till. När jag insåg(fick hjälp av närstående) att magin kanske var bruten sålde jag. Att aktien påbörjat resan utför underlättade också. En liten hobby investerare likt mig själv kan omöjligt gissa vad som är nästa stora teknikskifte och vem som kommer att tjäna på det.

Steve Jobs var banbrytande inom ett antal olika industrier(datorer, film, musik, mobiler, datorplattor m.m). De som leder bolaget idag är duktiga men har de visioner och mod att satsa hela bolaget på en ny produkter som inte finns på marknaden idag? Jag är tveksam.

Har ledningen ork att jobba från tidig morgon till sen kväll för en dollar om året och brinner för att göra fantastiska produkter? Tror inte det.

Datorn på bilden är en iMac G4. Designen kom till när Jony Ive var hemma hos Jobs och de gick runt och pratade i fru Powell-Jobs trädgård. De såg en solros och beundrade ”kopplingen” mellan solrosen och stjälken. Resten är som de säger modern design historia.

Kanske skall man göra som Lundaluppen och köpa en korg med teknikaktier och spekulera att endast en av dem packar ihop?

Min nuvarande ”teknikportfölj” består av två teleoperatörer och ett bolag som arbetar som mellanhand vid elektroniska betalningar. Är så klart lockad att gå in igen i Apple men jag avvaktar.

Rivstart på året

Arbetsåret började med en rivstart. Efter att ha varit ledig i två veckor kändes det lite trögt att komma igång men man fick hjälp på traven. Det har varit full fart och blivit sena kvällar.

Likt många andra följer jag med och läser andra bloggar på min iPad. Denna platta elektroniska pryl omsätter 32 miljarder dollar och skulle på egna meriter utgöra ett ganska stort företag. Ganska intressant att produkten bara har funnits på marknaden i knappt tre år.

I kväll redovisar Apple sitt första kvartal för FY13. Kan bli spännande. Jag har inga Apple aktier kvar utan sålde dem för någon månad sedan. Tittar man i backspegeln var det ett bra beslut då de har gått ner en del sedan dess. Belåningen drogs ner till noll men säg den lycka som varar. Nu är man skuldsatt igen men på lägre nivå. Har köpt in mig i Novo Nordisk, Hexpol och Fortnox. De har i sin tur gått upp med 6-12 % sedan köpet.

Novo Nordisk tänker jag öka i om inte kursen sticker iväg allt för mycket under året. Novo Nordisk kan man köpa på gamla meriter även om kursen i så fall är allt för hög. Det som lockar är en fortsatt god utveckling för Victoza, ett läkemedel som behandlar typ II diabetes. Novo Nordisk är ett strikt fokuserat läkemedelsbolag där överväldigande del av forskning, försäljning och vinst finns inom området kring behandling av diabetes. Min uppfattning av den underliggande tillväxten och Victozas potential gör att jag sätter värdet på hela Novo till ett klart högre värde än priset på bolaget är idag.

Hexpol har bra management med VD George Brunstam i spetsen. Bolaget är ett Melker bolag, så det blir troligtvis fortsatt hög tillväxt med många förvärv. När Melker tappar intresset gäller det att ha sålt i tid för då brukar det bli en tråkig historia. Se hur det har gått för Securitas.

Fortnox är ett snabbväxande dataföretag som hyr ut program för små företag inom bokföring, fakturering,OLF(order, lager och fakturering), tidsredovisning med mera. Det tillkommer fler moduler efterhand. Kostnaden är från 99 kr per månad och modul. Känns klockrent. Har själv erfarenhet av att hjälpa släktingar att installera och underhålla liknande system. Smidigt för företagaren att slippa detta och bara använda och betala. Konkurrenter finns det naturligtvis och expansionen utomlands sker i annat bolag men det går än så länge med förlust. Fortnox är en liten krydda i portföljen.

Jag agerar ibland som Jan Stenbeck, sår små frön som kan växa sig stora. Det gäller att så många frön och ha tålamod, vilket ibland kan brista. Vem har hört en VD som inte är tävlingsinriktad och har dåligt tålamod? Ja varför är de ofta stöpta i samma form? Stenbeck kunde vänta i 15 år innan han fick in en fullträff och mata förluster under tiden.

Har ni inte sett dokumentären om Jan Stenbeck ta och gör det! Jag köpte mina första aktier i Kinnevik 1993 om jag inte minns helt fel. Tyvärr har jag haft dåligt med tålamod även där. De handfull gånger jag gått in och ur har givit bra vinst men ett långsiktigt ägande från 1993 skulle slå det mesta.

Ni som har tittat på dokumentären kan kanske återge hur man snabbt värderar ett företag?

Exit Apple

Har sålt min post i Apple. Den var på knappt 15 % av portföljen. I och med detta har jag dragit ner belåningen till 0%. Hela portföljen är för närvarande skuldfri. Något den inte har varit sedan år 2003. Belåningen har stundtals gjort att jag fått en bra hävstång, både upp och ner. En nackdel är att jag har fått skjuta till medel från min övriga ekonomi. Nu får man lite bättre cashflow.

Mac 128K

Jag tror fortfarande på Apple. Bolaget är undervärderat men risken är ganska hög och med mitt stora innehav kändes det lockande att bli skuldfri istället. Apple är ett bolag som man måste ägna mycket tid åt. Management är viktigt för ett bolag. I vissa bolag betyder det nästan allt. Apple tenderar att luta åt det senare.

Warren Buffet har sagt mycket som ofta citeras. Ett gyllene citat är följande: ”I try to buy stock in businesses that are so wonderful that an idiot can run them. Because sooner or later, one will.”. Några misstag från Apples ledning kan få stor påverkan på bolaget och dess aktie. Å andra sidan har vi nog bara sett början av den potential som finns i internet och det mobila.

Tanken lutar mer åt att skaffa en teknikportfölj med några olika innehav än att luta mig mot ett enda. Detta har jag gjort med mina kanadensiska innehav inom olja, gas och midstream. Risken är att portföljen blir ännu mer plottrig än vad den är idag! Begreppet teknikportfölj har jag lånat av bloggrannen Lundaluppen.

En annan baktanke är att jag skall vara redo som en god scout och passa på att köpa billigt ifall det blir en kraftig sättning framöver. Då kan möjligheten att belåna portföljen komma väl till pass.

Konjunkturen ser lite skakig ut för tillfället och min gissning är att det blir värre.

Mycket att tänka på framöver.

En spik till i Nokias kista

Det går inte bra för Nokia. De har för ett par veckor sedan lanserat sin Windows Phone baserade uppföljare. Det gjordes innan Apple presenterade sin egen uppföljare till iPhone, femman. Apples uppgradering var väl lite av en besvikelse då det inte blev någon ”wow” telefon men följer inarbetat mönster. Titta på alla iPod modeller som sålts genom åren. För varje lansering blir de lite bättre och mindre. Då och då får de en ny banbrytande design. Gissar att samma sker i framtiden för iPhone.

Nokias nya Lumia telefon

Nokia har lagt sitt liv i knät på Microsoft. På gott och ont. Vi har sett vad som kommer att finnas på de nya Lumia telefonen men pris och leveranstid fick vi inte besked om. Bloggaren Fundamentalanalysbloggen beskriver knipan Nokia sitter i. Försäljningen av smartphones eroderar.

Äger själv aktier i Apple men är fullt medveten om att inget varar för evigt. För ett år sedan sa jag att bolaget kommer att ticka på i 3-5 år till och nu så är väl min egen prognos 2-4 år. Sticker värderingen i väg på Apple eller något annat händer så gör man förhoppningsvis en exit i ordnade former.

iPhone 5 har vi inte sett den förut?

Nu på kvällen svensk tid så har Apple gjort ännu en jätte lansering, den nya iPhone 5. Jag har följt med lite i förhandsrapporteringen om vad man har ”förväntat” sig att den skall få för finesser och design. Det verkade som allt redan var känt.

Den nya iPhone är nästan som de tidigare, större, bättre skärm, tunnare, lite bättre cpu och annat smått och gott. Ingen revolution som man skulle kunna tro på grund av den ”hype” som varit. Det handlar snarare om evolution. En intressant grej är att LTE inte kommer att fungera i Sverige. Vem har satsat fel, Apple eller telekombolagen?

Jag tror ”femman” kommer att sälja bra, vilket även ”Wall Street” tror(de har ju inte alltid rätt). Svårt för andra tillverkar som t.ex Nokia som inte äger hela teknikstacken att ta marknadsandelar. Samsung är farliga för Apple men de sitter i händerna på Google då de använder Android. De tillverkar bara själva terminalen och lägger sitt eget skal ovan på Android. Apple är den enda som har hela stacken. Apples kunderna är inlåsta med appar och har sin ”data” i Apples moln, iClound. Det blir svårt att byta till annan leverantör men min gissning är att det inte kommer att vara omöjligt om Apple ”sunkar” ner sig igen som de gjorde på 90 talet.

I dagsläget har Apple en stark vallgrav, ”moat” som man säger på engelskan. Vilket gör att vinsten från verksamheten tuggar på och är ”skyddad” i alla fall i det medellånga perspektivet. När Steve Jobs dog så sa jag att Apple kommer att ticka på som en klocka i 3-5 år till. Nu är det 2-4 år kvar på denna ”förutsägelse”. Vi får se hur det går.

P/E för Apple är knappt 16 och direktavkastningen drygt 1,6 %. Ganska lågt värderat för den tillväxt bolaget har. Man ska nog akta sig för att göra en Intelligent investor värdering och dra ut linjerna allt för långt och räkna baklänges. I teknikbranchen är det fullt ös eller medvetslös. Titta på Nokia de är mer döda än levande.

Behåller mina Apple aktier som det ser ut i nuläget. Behöver all utdelning jag kan få för att betala Moderaternas nya TV skatt…

Yo-yo Apple

Apples aktiekurs åker jojo. Upp 5 % ena dagen och ner 2-3% de flesta dagar. Gissar att aktien har toppat och gjort sitt för ett tag framöver. Q2 kommer att bli spännande. Hur många Iphone och Ipad har sålts? Hur går det för övriga produkter? Har fler gått över till Mac?

I teorin är en akties värde, summan av nuvärdesberäknade utdelningar. Problemet är att veta hur stora de kommer att bli i framtiden. Något man bara kan spekulera om. Spekulera gör många vilket gör att aktien går kraftigt upp och ner. Finns nu mycket kapital i omlopp efter alla initiativ från centralbanker. När det hettar till igen kommer de att söka sig till skuldväxlar nominerade i dollar vilket får till följd att börsen kommer att sjunka(rasa?).

Aktiespararna är en förening för de som är intresserade av aktier(hörs på namnet). Tidningen är den största förmånen och där kan man hitta intressanta artiklar och uppslag. Här är en intervju med aktielegenden László Szombatfalvy. Han har mycket intressant att berätta. Vikten ligger på svett och hårt arbete men att man inte ska överräkna på något. Ett citat ”En bra affär kan man oftast räkna ut i huvudet utan att behöva en räknesnurra.”.

Värt att tänka på. Framför allt om vi ska gå in i en ekonomi utan tillväxt. Eller rättare sagt att den kommer att slå runt ”nollan” likt Apple gör just nu. Då är det tänkt att man skall leva på flödena. Det låter sunt. Flöde för en aktiesparare är utdelningar.

Nokia mot stupet, historien upprepar sig?

Nokia vinstvarnade idag(igen). Det börjar bli en vana att läsa om detta. Dagen då Apple lanserade iPhone förändrades mobilbranschen för evigt. Nokia ägde vid denna tid mer eller mindre mobilmarknaden. Bolagets sourcing(inköp, produktion och distribution) var världsledande inom elektronik industrin. Gissar att Apple redan då var hack i häl. Apple hade i sin tur 2007 ett rejält momentum. Ipod och iTunes gav stora vinster. Mac ökade sakta men säkert från låga nivåer. 1996-97 tog Steve Jobs över ett mycket sargat bolag. Det lär ha varit 90 dagar från konkurs. Mellan åren 1986-1996 var det bara fiaskon och ett otal olika datormodeller som lappade över varandra i korta serier. Katastrofen var nära.

Nokia hade åren innan haft sin katastrof. Bolaget var konkursmässigt och kom från en konglomerat bakgrund. Stövlar, TV apparater och lite telekom fanns under samma tak som många andra områden. Ganska likt Apple 1996. Det gick så långt att Nokias VD Kari Kairamo brände ut sig och begick självmord 1988. Eländet fortsatte i några år till, mycket på grund av att Finnland var inne i en depression under det tidiga 90 talet. Den stora kunden, Sovjetunionen upphörde att existera. Finnland hade under längre tid levt gott på att idka byteshandel med sin röda granne. En ung Jorma Ollila, frälsaren räddade Nokia. Vändningen var häpnadsväckande. Man ser dessa vändningar först när de har hänt. Varje gång tänker man att ”f*n” att man inte köpt aktier. Nokia blev bäst i världen på att producera telefoner som kunderna ville ha. Högsta mode var att det gick att byta skal på mobilerna och att det inte fanns någon antenn som gjorde att luren fastnade i fickan. Livet lekte.

De tröga ingenjörerna på Ericsson tyckte att deras lurar som såg ut som små likkistor var bättre rent tekniskt. En antenn som sticker ut ger bättre samtal än en liten instoppad. Kunden bestämmer tillslut och Ericsson fick se sin dominans på mobilsidan ge vika. Efter några år med miljardförluster gick de ihop med Sony och bildade Sony Ericsson.

Ericsson missade vad kunderna ville ha. Nokia var herre på täppan tills Apple lanserade sin lur. Nokia skrattade åt den och vägrade länge göra en touchmobil. När de insåg vart det hela var på väg så hade tåget redan gått. Nokia har idag inget operativ, ingen marknad för appar till eget operativ. Navigation har de i form av Navteq, lite musik och annat. Operativet kommer från Microsoft. Nokia precis ett Android liknande operativ MeeGo som de övergav till förmån för Microsofts Windows Phone.

En ständig ström av nya Symbian lurar som kunderna nu har vänt ryggen ger förluster. Kvartal ett och två är uträknade. Kanske vänder det till hösten, tidigast? Nokia och numera Microsoft har slagit sina påsar ihop. Två sänken gör inget flöte.

Apple rullar på till glädje för oss aktieägare. Förr eller senare gör Apple en stor miss. Vi får se om det blir en lika monumental sådan som Nokia har gjort. Båda bolagen har i närtid varit nära konkurs. Turn-around case är mycket lönsamma om man prickar rätt. Apple gjorde en mobil ihop med Motorola(ROKR E1) som floppade hårt. Vis av den erfarenheten gjorde de om och gjorde rätt. Risken är att Apple blir fångad av sin egen framgång. Det finns alltid hungriga spelare som vill ta över.

Teknik investeringar är riskkapital. Dagens vinnare är morgondagens förlorare. Jag följer med vad som händer Nokia. Ericsson gick ner med över 90 % i början av 2000 talet. När Nokia har gått ner 95 % från toppkursen kan man börja köpa några poster ifall det skulle börja hända något oväntat. Det ”oväntade” kan vara vad som helst. Många småsparare som äger Nokia visar idag sin ilska medan andra är i förnekelse fasen. Tyvärr har många bara en eller ett fåtal bolag i sin ”portfölj”.

Spännande tider när man likt undertecknad bloggare har aktier som intresse.