Inköp H&M

Börsen har sedan en längre tid stigit nästan oavbrutet. H&M toppade ut på drygt 360 kr och har stadigt gått nedåt sedan dess. Kusen idag, 207 kr är nästan identisk med vad den var i början av år 2007. Tio förlorade år för H&M kursen kan man säga. Bolaget har växt på ganska bra under tiden och den relativa värderingen har gått ner.

Förr värderades H&M till stor premium då det var ett äkta tillväxtbolag som dessutom delade ut en liten men ökande slant varje år. Trackreckord var mycket imponerande. Ökning varje år sedan börsintroduktionen på 70 talet. I slutet av 90 talet läste jag om en knegare på H&M som deltog i IPO’n och som sedan behöll sina aktier genom åren. På den tiden fick han mer i utdelning än vad pensionen gav.

På senare tid har dock frågetecknen hopat sig över H&M. Kommer de att överleva digitaliseringen? Amazoner och Zalandos är giftiga. Fröken Zara ligger i bakhåll och lurpassar på unge Herr Persson som mest är intresserad av att investera i digitala företag och leka tech mogul. VD jobbet på H&M verkar mest vara en bisyssla där han får dra på sig sin offer kofta. Förhoppningsvis är det ingen indisk kofta för då blir det väl kladdigt.

Har H&M tappat stinget när det gäller mode? Varulagret har ökat markant den senaste tiden. Förr om åren fick sådana misstag konsekvenser men bolaget var snabba med att rea ut plaggen.

Bolaget säger att de har ”god kostnadskontroll”. Tyvärr tycker jag mig se ett mönster i ständigt ökade kostnader och sakta sjunkande marginaler.

Det saknas alltså inte frågetecken för en som är eller tänker bli aktieägare i H&M. Några ljusglimtar finns det.

Ehandeln växer dock från en låg nivå. Förmodligen kompenseras det av sjunkande försäljning per butik som vägs upp av nyetableringar både digitalt som fysiska butiker. Omnikanals strategier talas det en del om. Att kunna beställa på nätet och hämta ut i butik. Personligen så har jag svårt att se det storslagna i detta. Redan för femton år sedan gick man in i någon fysisk butik t.ex. Siba och klämde på varorna och sen beställde man dem på nätet hos någon som var billigare. En fattigmans omnikanal innan man ens visste vad det var…

Min historia med H&M har varit relativt stabil. Köpte de första aktierna på 90 talet och sen blev det några inköp i början av 2000 talet. Sedan dess har man bara kasserat hem utdelningarna.

Den senaste månaden har jag gjort två inköp i H&M till 219 och 207 kr per aktie. Det som lockar är utdelningen, min gissning är att den kommer ligga kvar på nuvarande nivå på 9.75 kr per aktie. Direktavkastningen blir således mycket goda 4,7 %. Utdelning två gånger om året är BRA, det ger mer regelbundet kassaflöde för aktieägarna. Vinsten bör kunna täcka utdelningen. Skulle de sänka den är det mycket illa för kursen. Då är det nog dags att skala bort en 1/3 till.

Rapport H&M

H&M är mitt största innehav. Idag blev det större. Värdet på aktierna steg nästan 7 % på en dag. Tack vare en ”bra” rapport. Positiva nyheter driver börsen just nu. Läs gärna Lundaluppens kommentar. En annan som blivit rikare på det hårda arbete det innebär att äga aktier i H&M.

Har haft mina H&M aktier sedan slutet av 90 talet.

Numera hämtar jag in utdelningen varje år och investerar i andra bolag. Jag kommer inte sälja men å andra sidan köps det inte fler aktier. Sakta men säkert minskar viktningen mot H&M samt att jag får kassaflöden för att sprida riskerna.

Det står således lite mer siffror på dataskärmen men det är inget som påverkar ens dagliga liv. I morgon är det gröt till frukost och matlåda på kneget likt vilken vardag som helst.

 

Backa in i framtiden

Det är inte lätt alla gånger att backa. Har ni provat att backa med en tung lastbil med släp? Det har inte jag. Min tidigare granne som är lastbilschaffis(”trucker”) brukar säga att ska man vara säker på att komma ur en knivig situation, ska man alltid backa in.

Efter mer än 20 års investerande och utvärdering av olika strategier är ”backa in i framtiden” det som fungera bäst för mig. Genom att ha låga kostnader och satsa på bra företag som växer och ger utdelning har man skapat sig ett kapital. Hennes & Mauritz är min favoritaktie. Har många favoritaktier, men denna är den främsta. Har under många år varit det största eller näst största innehavet i min portfölj.

Jag sitter still i båten och köper på dipparna. Hösten och våren 2009 var det en dipp som man kunde utnyttja. Köpte många fina aktier på den nivån. Tyvärr eller tack vare min strategi så köpte man över en längre tid och fick bra snitt kurser.

Lärdomen man kan dra är att inte sälja av för tidigt i en uppgång. Köpa allt på botten är en omöjlighet. Kanske för de som behärskar teknisk analys, TA?.

Förr eller senare ska man ta hem vinsten. Ibland blir det bra som i fallet Nibe och ibland åker man på en smäll. Bättre en liten smäll direkt än en stor längre fram. I vissa fall ser man den inte komma. En av nackdelarna med att backa in i framtiden. Genom att ha ordning på kassan och sprida innehaven i en väl diversifierad portfölj står man ofta pall mot det mesta.

Affärsiden är inte att bedriva någon trading. En och annan exit med gott resultat är att förvänta men huvudinriktningen är att få en stabil och växande ström med utdelningar. Utdelningar som delvis återinvesteras. En del av utdelningen investeras i icke finansiella tillgångar.

Peak oil lär bli en utmaning… Gissningsvis lär portföljen klara sig bättre än vad man själv gör.

Split i H&M

Då var splitten i Hennes & Mauritz, H&M avklarad. Man har med andra ord dubbelt så många aktier på depån. Varje gång något stort bolag gör en liknande manöver brukar små och mikro spararna bli rädda. Ett tips är att läsa på och följa med hur det går för investeringarna.

H&M har varit en hygglig investering de senaste två åren. Tyvärr har nästan hela 2000 talet varit ett förlorat årtionde. Aktien var högt värderad när Fabian Månsson fick sparken. Nu ska man skilja på aktie och bolag. H&M har gjort en exceptionellt bra resa. Antalet butiker har mer än fördubblats sedan denna bloggare började köpa in sig i bolaget. Nuförtiden är utdelningen rätt så hygglig. Varje år tickar den upp.

Någon analys behöver jag inte skriva. Det är som att gå över ån efter vatten. Idag gjorde tidningen Affärsvärlden en analys som man kan läsa tidningen.

Ett bolag som kanske har lite H&M kaliber är det lilla bolaget Wesc. Avanza skriver en liten analys och det man läser låter intressant. Bloggaren Finansmamman är dock lite mer skeptisk.